碳化硅进入淘汰赛的思考

  由于中国新能源车的崛起，碳化硅成为优质赛道，各路人马蜂拥而入，导致内卷严重。

  3.尽管市场空间存在限制，但2021-2027年，全球碳化硅功率器件市场规模预计将由10.9亿美元增长到62.97亿美元，年复合增长率达34%。

  4.在碳化硅市场中，国内外厂商竞争非常激烈，意法半导体、英飞凌、美国Wolfspeed等六家供应商占据了市场占有率超85%。

  5.为此，地方政府需要倾注更多精力化解碳化硅产业难题，推动行业并购整合，同时半导体项目并购重组也面临诸多挑战。

  十多天前我在一个会议上讲明年的碳化硅企业很艰难，产业将进入淘汰赛，没想到这么快就有企业破产了。预计明年在碳化硅制造和衬底领域，还会有企业将支撑不住。碳化硅可能是半导体制造扩张最为迅猛的领域，调整将不可避免，对于这场淘汰赛半导体产业该如何面对？

  首先来看碳化硅产业的现状。由于中国新能源车的崛起，碳化硅成为优质赛道，各路人马蜂拥而入。2024年在注销了5千多家企业的基础上，还有4千多家碳化硅企业存续。这个细致划分领域内卷之严重可见一斑。国内碳化硅制造以6英寸线英寸线英寸线。尽管目前国内没有量产8英寸产品的晶圆厂，但安意法、士兰微、芯联集成等在内的大厂都在积极扩张8英寸产线辆车的需求计算，仅安意法和士兰微两家企业的8英寸规划产能就可满足1200万辆新能源汽车的年需求。

  当然也无须太过悲观，碳化硅用途广泛，远期看市场还有空间。在汽车之外，光伏、数据中心、国家电网和轨道交通等领域有广泛应用。经预测，2021-2027年，全球碳化硅功率器件市场规模将由10.9亿美元增长到62.97亿美元，年复合增长率达34%。不过，远期前景光明，但近期市场空间存在限制，所以淘汰赛必然打响。

  2024年碳化硅进入低价竞争阶段，一方面产能增加但全行业技术没有特别大的进步，市场出现拥堵，企业不得不通过降价来争夺市场占有率；另一方面下游电动汽车已确定进入竞争性降价阶段，整车降价传导到碳化硅市场。这一些因素的合力之下，6英寸碳化硅从6000元/片降至1500元/片左右，部分企业处于亏损状态，碳化硅市场进入市场出清阶段。

  目前，汽车应用主导碳化硅市场，占整个功率碳化硅器件市场的75%以上，有整车资源的企业日子就好过一些。尤其800V架构时代来临是SiC加速渗透的核心驱动力，碳化硅在高压下较IGBT性能优势更明显，碳化硅上车几乎成为必选。

  尽管中国车规芯片拥有一定的主场优势，但从全球市场来看，碳化硅产品仍由国外厂商占据主导地位。意法半导体、英飞凌、美国Wolfspeed、安森美、日本罗姆和博世在碳化硅市场中处于领先位置，这六家供应商占据了碳化硅商品市场份额超85%。

  国内市场也是大厂优势显著，安意法、士兰微、芯联集成、芯粤能、积塔半导体、瞻芯电子、斯达半导、长飞先进、三安光电、比亚迪半导体等企业依靠产业布局和技术优势占据市场优势。

  要想在这些中外强者中获得一席立足之地，不仅考验后天努力，也考验先天禀赋。以上国内大厂都有一个显著特点——它们均有车企直接加持或已经与车企达成紧密合作关系。

  它们从企业成立那一刻起，就是奔着为某个车企配套而去。在研发和生产的全部过程中与车企紧密合作，量产之后就有现成的市场。所以一个地方上马重点项目，从产业链终端“攒局”至关重要，这不仅决定项目能否顺利启动，还决定项目日后能否生存。试想，在目前寒风刺骨的环境中“裸泳”，其生存难度可想而知。

  碳化硅技术门槛很高，很多企业的产品即便可以量产，但是距离存在竞争力还有相当长的距离。那些产品没有特色或者产品良率低的企业，很难产生稳定的现金流。与此同时，行业融资难度加大，经营困难的企业更加难以获得资金支持。很多企业将面临生死大考，出现一些明显的异常问题的企业，大概只有寻求并购整合。

  由于很多碳化硅项目有地方投资，能预见遇到困难的企业将寻求政府支持。但是地方财政吃紧，有能力持续输血的地方不多，可能地方更为现实的选择是推动行业并购整合。但半导体项目并购重组也是个老大难问题，这里不单单是下家难寻的问题，还牵扯到政策层面的考量。由于半导体制造项目投入巨大，动辄数以十亿计，是地方的重头资产。由于国资管理很严格，如何在不造成国资流失的前提下盘活资产，是一个巨大的难题，极大地考验着地方主官的担当和智慧。根据过往经验，这种项目能否成功化解取决于当地政府的决心，需要地方主官勇于担责，主动对接各种资源来化解疑难杂症。

  化解此类项目的难度很大，但是天无绝人之路。在过去几年里芯谋研究参与重启了多个疑难杂症项目，成功化解了多个问题项目，积累了一定经验。正如《南浔项目重启手记》所述，化解此类疑难杂症有几个要点需要做到：

  一要认真分析项目的优点、缺点，深入认识产业的需求，知己知彼、思路正确是成功的第一步；二要找对人，既要有合作意愿，也要气息相投。这不仅是盘活项目，还应该要考虑企业接手后，地方与企业紧密合作，做大做强企业；三，要做好大量的后续的对接工作，在合作意向达成后，距离签约还有非常长距离，有大量的、艰苦的工作需要完成。

  化解难题首先要卸下心理包袱，产能大幅度增长之后的优胜劣汰几乎是制造业无法规避的产业规律。既然无可回避，各方面就要以平常心看待它。况且这一些难题也有化解的可能性，跟着时间的推移，产业不断壮大，有些企业会有扩张计划，自然也就会有并购整合的契机，这样一个时间段就看哪些地方能够抓住这转瞬即逝的良机。

  碳化硅进入淘汰赛，必然会有企业陷入困境，化解即将出现的疑难杂症是产业成长的必修课。随着中国经济转型升级，化解难题和并购整合会成为各地寻常可见的常规业务，需要地方政府倾注慢慢的变多的精力。同时这也是时代提出的考题，全行业要勇敢破题。沧海横流方显英雄本色，只有勇于担责，善于解题，方能顺应时代所需。